Gary Antonacci

1. Absolute Momentum: A Simple Rule-Based Strategy and Universal Trend-Following Overlay (SSRN 2244633), 10 April 2014 — книга или статья, 2014
   Файл — копия на стороннем форуме; в тексте указаны автор и SSRN 2244633. Весь текст на 33 страницы прочитан.

• ФильтрЕдинственный параметр — период ретроспективы. Он проверяет от 2 до 18 месяцев; лучшие коэффициенты Шарпа группируются у 12 месяцев, в том числе в каждом десятилетии с 1970-х до 2012 года, поэтому за базу взяты 12 месяцев.
  [1]

• ВходАбсолютный моментум положителен, когда избыточная доходность актива (его доходность минус доходность казначейских векселей) за период ретроспективы положительна; тогда держать актив.
  [1]
• ВходПересматривать раз в месяц. Для фондовых индексов и подобных активов он не пропускает последний месяц в ретроспективе, потому что такие активы меньше подвержены проблемам ликвидности и микроструктуры, чем отдельные акции.
  [1]

• ВыходКогда избыточная доходность становится отрицательной, выйти из актива и перейти в 90-дневные казначейские векселя, пока абсолютный моментум снова не станет положительным.
  [1]

• Размер и рискИздержки: 20 базисных пунктов вычитаются за каждый переход в казначейские векселя или из них; число переходов от примерно 0,33 в год (REIT) до 1,08 в год (высокодоходные облигации).
  [1]

• ДисциплинаОн берёт 12 месяцев как базу, «чтобы минимизировать издержки и риск подгонки под данные», и применяет правило к восьми активам с 1974 по 2012 год, а затем как надстройку над портфелями 60/40 и «паритетом риска».
  [1]

Часто приписывают этому трейдеру, но в источниках выше не найдено. Не считается его правилами.

• «Двойной моментум» (сначала выбор между акциями США и зарубежными по относительной силе) и модель Global Equity Momentum описаны в его книге, а не в этой статье, и не прочитаны.

Месячное правило для традиционных классов активов с 1974 года; в тестах статьи нет налогов и большей части издержек, кроме заявленных 20 базисных пунктов. Аналогом безопасной гавани для крипты был бы стейблкоин, что добавляет собственный риск. Результаты принадлежат автору и здесь независимо не проверялись.